3月25日早间，小米集团-W发布公告，按“先旧后新”方式配售8亿股股份，共募资约425亿港元。当日，小米股价巨震，跌超6%，成交额创下718亿港元的天量纪录。

　　业内人士认为，港股市场是优质企业再融资的“沃土”，今年以来港股再融资规模已超1100亿港元，远高于IPO融资额。高科技企业研发投入高、全球化布局加速，再融资成为企业“补血”的重要渠道。

　　在股价大幅增长、持续创下新高之际，小米集团抛出了高达425亿港元的融资计划，拟主要用于加速业务扩张和研发投资等。

　　根据小米的折价融资计划，公司创始人雷军将减持自己持有的占比约为3.2%的老股后，再认购配售的同比例新股。

　　此前，小米集团披露2024年财报。去年，公司总收入为3659亿元，同比增长35%；经调整净利润为272.3亿元，同比增长41.3%。

　　2019年9月2日，小米股价盘中创下8.28港元/股的最低点。3月19日，小米股价创下历史高点，一度冲高至59.45港元/股，总市值摸高至1.5万亿港元。

　　有业内人士分析，汽车业务已经是小米集团继手机之后最重要的业务。此次小米集团配售是在跨界造车成功后的大额融资，目前市场对小米造车业务的短期增长比较看好，本次融资或是出于小米汽车业务大举扩张的考量。

　　数据显示，小米集团本次配售也是港股历史上第三大闪电配售项目，仅次于比亚迪在3月初约435亿港元以及美团在2021年4月66亿美元（约479亿港元）的配售融资。

　　今年以来，港股再融资市场异常火爆，截至3月25日，累计再融资额已超1100亿港元，同期港股IPO募资总额为197亿港元。

　　港股再融资大幅增加背后，是内地龙头企业纷纷开启融资扩张模式。3月4日，比亚迪股份发布公告，宣布完成一项规模达435亿港元的H股配售计划。据悉，这是过去十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目。

　　比亚迪计划将筹集到的资金投入多个关键领域，涵盖海外业务拓展、研发投入、营运资金补充以及一般企业用途等方面。此次交易吸引了全球众多顶级长线投资者、主权基金以及中东战略投资人，显示出国际资本对比亚迪战略前景的认可。

　　花旗发布研报表示，本次配售将有力推动比亚迪海外工厂的建设进程，助力企业快速发展。目前，比亚迪海外资产回报率处于较高水平。

　　在今年的配售融资中，人工智能、新能源、生物医药企业成为“主力军”，资本为企业研发创新与市场扩张提供了“活水”。比如，2月13日，港股人工智能企业第四范式公告，已完成新股发售，公司此次发售价为50.2港元，发售2792万股，募资总额约为14亿港元。

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示：“港股再融资工具较多，包括配售、供股、可转债等。港股再融资审批机制的核心是‘披露为本’，配售只需董事会授权即可进行。‘先旧后新’模式允许大股东先转让旧股，再增发新股补足，进一步加快资金到位速度。再融资也有助于高科技企业优化资本结构。通过股权或债权融资，企业可以降低负债率，改善财务状况。”

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